|
Σκληρή
στάση της Fed
Η
αβεβαιότητα γύρω από τις
μελλοντικές αποφάσεις
της Fed αποτέλεσε
επιπλέον παράγοντα
πίεσης. Αν και τον
Οκτώβριο καταγράφηκε
μείωση επιτοκίων κατά 25
μονάδες βάσης, οι
αναφορές της Fed ότι
ενδέχεται να μην
υπάρξουν νέες μειώσεις
τον Δεκέμβριο
τροφοδότησαν περαιτέρω
πτωτική κίνηση.
Η συσχέτιση μεταξύ
αποδόσεων Bitcoin και
επιτοκίων έχει φτάσει το
-13% φέτος,
επισημαίνοντας την
εξάρτηση του
κρυπτονομίσματος από τη
νομισματική πολιτική.
Ρυθμιστική στασιμότητα
Παρά την
ψήφιση των CLARITY Act
και GENIUS Act για τα
stablecoins, η πρόοδος
στο ρυθμιστικό πλαίσιο
παραμένει στάσιμη. Η
αναβολή της έγκρισης από
τη Γερουσία έως το 2026
επιδρά αρνητικά στην
εμπιστοσύνη των θεσμικών
επενδυτών και περιορίζει
την ένταξη του Bitcoin
σε ευρύτερα
χαρτοφυλάκια.
Την ίδια
ώρα, η μεταβλητότητα
έχει αυξηθεί στο 39% από
20% τον Αύγουστο, ενώ η
χρήση του Bitcoin από
λιανικούς επενδυτές έχει
περιοριστεί στο 15% στις
ΗΠΑ.
Εκροές
θεσμικών και χαμηλότερη
ρευστότητα
Η
επιδείνωση της
ρευστότητας στα order
books έχει δυσχεράνει
την αντιστροφή της
πτώσης. Σημαντικές
εκροές από θεσμικούς
επενδυτές και μειωμένη
δραστηριότητα market
makers ενέτειναν τη
διόρθωση.
Από τα υψηλά επίπεδα του
Οκτωβρίου, η συνολική
αγορά crypto έχει
απολέσει πάνω από 1
τρισ. δολάρια σε
κεφαλαιοποίηση.
Ρευστοποίηση κερδών
Η
τρέχουσα υποχώρηση
ενισχύεται και από
πωλήσεις κατοχύρωσης
κερδών εκ μέρους
μακροχρόνιων κατόχων.
Πάνω από 800.000 BTC
έχουν πουληθεί μέσα σε
έναν μήνα — ποσότητα
μεγαλύτερη σε σχέση με
τον Ιανουάριο του 2024.
Η αυξημένη μεταβλητότητα
και η πτωτική αγορά
οδηγούν σε μεγαλύτερη
επιφυλακτικότητα και
μικρότερη διάθεση
ανάληψης ρίσκου,
επιτείνοντας την
καθοδική τάση.
Όχι μια
συνηθισμένη διόρθωση
Η
Deutsche Bank
υπογραμμίζει ότι η
πορεία σταθεροποίησης
του Bitcoin παραμένει
αβέβαιη. Σε αντίθεση με
παλαιότερες διορθώσεις
που σχετίζονταν κυρίως
με κινήσεις λιανικών
επενδυτών, η φετινή
πτώση έχει βαθύτερα
θεσμικά και
μακροοικονομικά αίτια.
Η
ενίσχυση της ρυθμιστικής
σαφήνειας, η ευρύτερη
υιοθέτηση stablecoins
από θεσμικούς και το
αυξανόμενο ενδιαφέρον
κεντρικών τραπεζών
μπορούν να βελτιώσουν τη
ρευστότητα και την
εμπιστοσύνη. Ωστόσο, η
πλήρης ενσωμάτωση του
Bitcoin σε επενδυτικά
χαρτοφυλάκια θα
εξελιχθεί σταδιακά και
με αυξημένο ρίσκο,
απαιτώντας προσεκτική
διαχείριση.
|
