|
Όπως
σημειώνει ο David
Forgash, διαχειριστής
χαρτοφυλακίου στην
Pimco:
«Βλέπουμε κυκλικές
φάσεις στασιμότητας και
ανάκαμψης. Η τρέχουσα
φάση δείχνει θετική,
αλλά η αγορά φαίνεται να
προετοιμάζεται για
έντονη μεταβλητότητα τον
Ιούλιο.»
Διεύρυνση των spreads
Το
πρόσθετο κόστος
δανεισμού για εταιρείες
υψηλού κινδύνου – γνωστό
ως spread – αυξήθηκε
αισθητά, από τις 3,5
ποσοστιαίες μονάδες την
1η Απριλίου, στις 4,61
μονάδες στις 7 Απριλίου,
σύμφωνα με τα στοιχεία
της Ice BofA. Πρόκειται
για το υψηλότερο επίπεδο
δανεισμού από τον Μάιο
του 2023, καθώς οι
επενδυτές ζήτησαν
υψηλότερα ασφάλιστρα
κινδύνου μετά την
ανακοίνωση των νέων
δασμών από τον Τραμπ
στις 2 Απριλίου.
Αν και η
αποκλιμάκωση των
εμπορικών εντάσεων
ΗΠΑ–Κίνας συνέβαλε στην
υποχώρηση των spreads
προς τα επίπεδα του
τέλους Μαρτίου, δεν
έχουν επιστρέψει στα
ιστορικά χαμηλά που
καταγράφηκαν στα τέλη
του 2024 και στις αρχές
του 2025, όταν
υποχώρησαν κάτω από τις
3 ποσοστιαίες μονάδες.
Ένας
τραπεζίτης που
ειδικεύεται σε μόχλευση
δήλωσε στους
FT ότι οι
αγορές χρέους κατάφεραν
να διατηρήσουν τη
δυναμική τους, αγνοώντας
σε μεγάλο βαθμό όχι μόνο
τους δασμούς του Τραμπ
αλλά και τις
γεωπολιτικές εντάσεις
στη Μέση Ανατολή και την
Ουκρανία. Ωστόσο,
σημείωσε πως «δασμοί
υψηλότεροι των
προσδοκιών ή μια νέα
γεωπολιτική κρίση με
εμπλοκή παγκόσμιας
δύναμης θα μπορούσαν να
δημιουργήσουν σοβαρές
αναταραχές».
«Δεν
εκτιμώ ότι θα
επαναληφθεί το πάγωμα
του Απριλίου, αλλά είναι
πολύ πιθανό να δούμε
διεύρυνση των spreads»,
πρόσθεσε.
Ισχυρή
ζήτηση και για τίτλους
υψηλής πιστοληπτικής
διαβάθμισης
Παράλληλα, αυξημένη
καταγράφεται και η
ζήτηση για εταιρικά
ομόλογα επενδυτικής
βαθμίδας. Σύμφωνα με
τους στρατηγικούς
αναλυτές της Bank of
America, οι νέες
εκδόσεις αναμένεται να
φτάσουν τα 110 έως 120
δισεκατομμύρια δολάρια
για τον Ιούνιο – επίπεδο
ρεκόρ για ημερολογιακό
μήνα από το 2021.
Ο Kyle
Stegemeyer, επικεφαλής
του τομέα αγορών χρέους
επενδυτικής βαθμίδας
στην US Bancorp, δήλωσε
πως οι εταιρείες
σπεύδουν να αξιοποιήσουν
τα «ανοικτά παράθυρα»
ρευστότητας πριν από
πιθανές αυξήσεις spreads
λόγω πολιτικών εξελίξεων
όπως οι δασμοί ή
φορολογικές
μεταρρυθμίσεις:
«Οι
περισσότεροι εκδότες
καταλήγουν στο
συμπέρασμα πως, όταν το
παράθυρο είναι ανοιχτό
και το περιβάλλον
θετικό, δεν υπάρχει
λόγος να αναβάλουν την
έκδοση έως την τελευταία
στιγμή.»
|
