|
Σενάρια
για την πορεία των τιμών
Σενάριο
1: Περιορισμένες
στρατιωτικές συγκρούσεις
χωρίς διατάραξη της
προσφοράς
Αν οι εξαγωγές
πετρελαίου από τις
κρίσιμες περιοχές δεν
επηρεαστούν ουσιαστικά,
είναι πιθανή μια
επιστροφή των τιμών του
Brent κοντά στα 60
δολάρια ανά βαρέλι.
Σενάριο
2: Μείωση των εξαγωγών
από το Ιράν
Ένα σενάριο με σημαντική
μείωση της ιρανικής
προσφοράς ενδέχεται να
εξαφανίσει το
αναμενόμενο πλεόνασμα
στην αγορά για το
επόμενο έτος. Υπό αυτές
τις συνθήκες, οι τιμές
θα μπορούσαν να
κυμανθούν μεταξύ 75 και
80 δολ./βαρέλι.
Σενάριο
3: Διαταραχή σε όλη την
περιοχή του Κόλπου
Σε περίπτωση
γενικευμένης κρίσης που
επηρεάσει τις εξαγωγές
πετρελαίου από ολόκληρη
την περιοχή, είναι
πιθανή μια επανάληψη των
συνθηκών του 2022, με
τις τιμές να ξεπερνούν
και πάλι τα 100
δολ./βαρέλι.
Η βασική
αβεβαιότητα αφορά το
κατά πόσον οι αυξήσεις
στις τιμές του
πετρελαίου θα έχουν
παροδικό ή διαρκή
χαρακτήρα. Παρά τις
πρόσφατες εντάσεις, η
άνοδος των τιμών από τις
αρχές Απριλίου είναι
περιορισμένη, ενώ σε
σχέση με τα μέσα
Ιανουαρίου, οι τιμές
παραμένουν σχεδόν
αμετάβλητες ή και
ελαφρώς μειωμένες σε
ετήσια βάση.
Οικονομικές επιπτώσεις
ανά περιοχή
ΗΠΑ
Ο αντίκτυπος στις
πληθωριστικές πιέσεις
είναι περιορισμένος: μια
μόνιμη άνοδος 10% στις
τιμές πετρελαίου
μεταφράζεται μόνο σε
μικρή αύξηση στον δομικό
πληθωρισμό, που
ενδέχεται να μην
ξεχωρίζει από τον
στατιστικό «θόρυβο».
Επιπλέον, οι ΗΠΑ, ως
κορυφαίος παραγωγός
πετρελαίου και
ενδεχομένως καθαρός
εξαγωγέας, δεν
πλήττονται σοβαρά στο
συνολικό εθνικό
εισόδημα. Ωστόσο, οι
υψηλότερες τιμές
ενέργειας ενδέχεται να
περιορίσουν τις
καταναλωτικές δαπάνες,
επηρεάζοντας αρνητικά
την οικονομική ανάπτυξη.
Παρά την πληθωριστική
τους φύση, οι υψηλότερες
τιμές πετρελαίου
ενδέχεται τελικά να
οδηγήσουν τη Fed σε
μείωση επιτοκίων.
Ευρωζώνη
Η ευαισθησία στις
μεταβολές του πετρελαίου
είναι μεγαλύτερη: κάθε
αύξηση 10% στην τιμή του
πετρελαίου ανεβάζει τον
πληθωρισμό περίπου κατά
0,25%, με τη μισή
επίπτωση να γίνεται
αισθητή άμεσα. Ωστόσο, η
ιστορική αποτύπωση αυτής
της σχέσης περιπλέκεται
από την ταυτόχρονη
μεταβλητότητα του
δολαρίου, το οποίο
συνδέεται στενά με την
τιμολόγηση του
πετρελαίου. Επιπρόσθετα,
η δυναμική του φυσικού
αερίου –εξίσου κρίσιμης
ενεργειακής πηγής–
αυξάνει την αβεβαιότητα.
Ασία
Η εικόνα είναι μικτή.
Για την Κίνα, μια μόνιμη
άνοδος 10% στο Brent
συνεπάγεται αύξηση
περίπου 0,2% στον δείκτη
τιμών καταναλωτή (CPI),
σύμφωνα με τους
εγχώριους
οικονομολόγους. Μέχρι
στιγμής, οι αυξήσεις
στις τιμές του
πετρελαίου δεν έχουν
επιδράσει καθοριστικά
στην ανάκαμψη της
κινεζικής οικονομίας.
Αντίθετα, στην Ιαπωνία,
η εισαγόμενη ενεργειακή
πληθωριστική πίεση
συνέβαλε, μετά την
πανδημία, στην ενίσχυση
της αναπτυξιακής
κατεύθυνσης της
οικονομίας.
|
