Η Moody’s επισημαίνει ότι η αβεβαιότητα εμποδίζει τις επιχειρήσεις να σχεδιάσουν στρατηγικά και να επενδύσουν. Σε επίπεδο χώρας, η Ιρλανδία είναι η πιο εκτεθειμένη, καθώς οι εξαγωγές προστιθέμενης αξίας προς τις ΗΠΑ αντιστοιχούσαν στο 8% του ΑΕΠ της το 2020.

Οι πιστωτικές επιπτώσεις διαφοροποιούνται ανά κλάδο:

Αυτοκινητοβιομηχανία: Παρά τη μείωση των δασμών από 27,5% σε 15%, οι σύνθετες εφοδιαστικές αλυσίδες, τα ασφυκτικά περιθώρια και η περιορισμένη μετακύλιση κόστους αυξάνουν τον κίνδυνο για εταιρείες όπως η Stellantis και η Volkswagen, οι οποίες έχουν ήδη υποστεί υποβαθμίσεις αξιολόγησης.

Φαρμακευτικά: Ο αντίκτυπος εξαρτάται από την έκθεση κάθε εταιρείας στις ΗΠΑ και την εξάρτηση από μη αμερικανικές μονάδες παραγωγής. Οι δασμοί μειώνουν μεν ελαφρώς τις ταμειακές ροές, αλλά τα υψηλά μικτά περιθώρια (περίπου 70%) απορροφούν το κόστος.

Βιομηχανία: Εταιρείες όπως οι Siemens και ABB, με έσοδα 25% από ΗΠΑ και στρατηγική «τοπικής παραγωγής για τοπική αγορά», προμηθεύονται τις πρώτες ύλες κατά 80% εντός ΗΠΑ και έχουν τη δυνατότητα να μετακυλίσουν εν μέρει ή πλήρως το κόστος στους πελάτες.

Χημική βιομηχανία: Παρόμοια στρατηγική τοπικής προσαρμογής περιορίζει τις άμεσες επιπτώσεις, ωστόσο η ανακατεύθυνση προϊόντων σε άλλες αγορές ενδέχεται να εντείνει τον ανταγωνισμό, ασκώντας πιέσεις σε τιμές και περιθώρια.

Αλκοολούχα ποτά: Οι δασμοί αυξάνουν το κόστος για ευρωπαϊκές εταιρείες που δραστηριοποιούνται στις ΗΠΑ, με πιθανές αυξήσεις τιμών. Οι Diageo, Pernod Ricard, Moët Hennessy και ιδιαίτερα η Remy Cointreau (λόγω εξάρτησης από ευρωπαϊκή παραγωγή) είναι περισσότερο εκτεθειμένες. Η τελευταία ήδη είδε την προοπτική της να μεταβάλλεται σε «αρνητική».

Οι επιχειρήσεις προσπαθούν να αντιδράσουν μέσω αυξήσεων τιμών, περικοπών κόστους και πιθανής μεταφοράς παραγωγής στις ΗΠΑ, διατηρώντας παράλληλα θετικές ταμειακές ροές και συντηρητικές χρηματοοικονομικές πολιτικές.

Μεταλλευτικός κλάδος: Οίκοι όπως η Moody’s έχουν ήδη υποβαθμίσει τις προοπτικές του από «σταθερές» σε «αρνητικές» τον Απρίλιο, εξαιτίας των υψηλών δασμών, του κινδύνου υπερπροσφοράς και της επιβράδυνσης της ανάπτυξης. Οι δασμοί 50% στο χάλυβα και το αλουμίνιο στις ΗΠΑ πιθανότατα θα διατηρηθούν ως το 2025, καθυστερώντας την ανάκαμψη τιμών στην Ευρώπη. Ωστόσο, εταιρείες όπως η ArcelorMittal και η Outokumpu με παραγωγή εντός ΗΠΑ, ενδέχεται να επωφεληθούν.

Αεροδιαστημική και άμυνα: Η εξαίρεση των εξαρτημάτων αεροσκαφών μειώνει τις πιέσεις για εταιρείες όπως η Airbus και η MTU Aero Engines, ενισχύοντας την ήδη θετική προοπτική του κλάδου.

Η Moody’s καταλήγει ότι, αν και οι δασμοί είναι διαχειρίσιμοι για τις περισσότερες ευρωπαϊκές εταιρείες, το εύρος των επιπτώσεων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη γεωγραφική κατανομή παραγωγής, τα περιθώρια κέρδους και τη στρατηγική προσαρμογής κάθε επιχείρησης.