|
Παρά τις
αλλαγές, εκτιμάται ότι
οι πιθανότητες ύφεσης
στις ΗΠΑ παραμένουν
υψηλές – σχεδόν 50% –
και εξαρτώνται σε μεγάλο
βαθμό από το κατά πόσο
οι αμερικανικές αλυσίδες
εφοδιασμού μπορούν να
μετακινηθούν γρήγορα
εκτός Κίνας, κάτι που
δεν προβλέπεται εύκολο.
Τελευταίες εξελίξεις στα
μέτρα δασμών
Μετά την
ανακοίνωση της 2ας
Απριλίου για
γενικευμένους και
αμοιβαίους δασμούς,
υπήρξαν εξαιρέσεις για
συγκεκριμένα προϊόντα
και αναστολή της
εφαρμογής ορισμένων
μέτρων για 90 ημέρες.
Κατά συνέπεια, η έμφαση
στράφηκε ακόμα
περισσότερο στην Κίνα,
ενώ οι υπόλοιπες
εισαγωγές υπόκεινται
στον καθολικό δασμό του
10%. Επιπλέον,
εφαρμόζονται ειδικοί
δασμοί σε εισαγωγές από
τον Καναδά, το Μεξικό
και διάφορες άλλες
κατηγορίες προϊόντων.
Παρά την
αβεβαιότητα για τη
μακροπρόθεσμη ισχύ του
σημερινού καθεστώτος, το
πλαίσιο αυτό φαίνεται
πως θα διατηρηθεί. Ο
στρατηγικός στόχος της
κυβέρνησης παραμένει
σταθερός: η αύξηση των
εξαγωγών των ΗΠΑ, η
αντιμετώπιση αθέμιτων
εμπορικών πρακτικών και
η μείωση της εξάρτησης
από την κινεζική
παραγωγή.
Αποσύνδεση της
οικονομίας των ΗΠΑ από
την Κίνα
Με τους
δασμούς να στρέφονται
πλέον κυρίως κατά της
Κίνας, το αν οι ΗΠΑ θα
αποφύγουν άμεσα μια
ύφεση εξαρτάται από το
κατά πόσο μπορούν να
αντικαταστήσουν τις
κινεζικές εισαγωγές από
άλλες χώρες.
Εάν
διατηρηθούν οι σημερινοί
δασμοί, οι εισαγωγές από
την Κίνα αναμένεται να
καταρρεύσουν.
Υπολογίζεται ότι για
κάθε 1% αύξηση στους
δασμούς, οι εισαγωγές
μειώνονται αντίστοιχα
κατά 1%. Συνεπώς, με
δασμούς πάνω από 100%,
οι εισαγωγές κινεζικών
προϊόντων θα μπορούσαν
να μηδενιστούν.
Ωστόσο,
η υποκατάσταση δεν θα
είναι απλή:
Διαταραχές σε
logistics
και αλυσίδες εφοδιασμού
είναι πιθανές, καθώς η
εμπειρία της πανδημίας
έδειξε πόσο ευάλωτο
είναι το διεθνές
εμπόριο. Ήδη
παρατηρούνται πιέσεις
στις αμερικανικές
υπηρεσίες λόγω της
επιβολής δασμών, όπως
στην περίπτωση των
μικροπακέτων μέσω
ταχυδρομείου.
Ορισμένα
προϊόντα είναι δύσκολα
υποκαταστάσιμα.
Περισσότερα από 100 δισ.
δολάρια εισαγωγών από
την Κίνα αντιπροσωπεύουν
πάνω από το 75% των
αντίστοιχων αγορών στις
ΗΠΑ, ιδίως σε είδη
τεχνολογίας και
καταναλωτικών προϊόντων.
Το
κόστος παραγωγής εκτός
Κίνας είναι υψηλότερο.
Τα κινεζικά προϊόντα
είναι κατά μέσο όρο 30%
φθηνότερα από τους
διεθνείς ανταγωνιστές.
Σε αγορές όπου η Κίνα
έχει μεγάλη συμμετοχή, η
διαφορά τιμής μπορεί να
φτάνει το 50% έως 75%.
Η
αμερικανική βιομηχανία
δεν μπορεί εύκολα να
καλύψει το κενό.
Λόγω μακροχρόνιας
αποβιομηχάνισης, η
παραγωγική ικανότητα των
ΗΠΑ έχει αυξηθεί μόλις
κατά 1,2% τα τελευταία
20 χρόνια, ενώ η
κατανάλωση αγαθών
αυξήθηκε κατά 78%.
Ποιες
είναι οι επιπτώσεις;
Η
δυνατότητα να μεταβεί
γρήγορα η παραγωγή από
την Κίνα σε άλλες χώρες
– και το κόστος αυτής
της μετάβασης – θα
καθορίσουν το μέγεθος
των αναταράξεων και των
πληθωριστικών πιέσεων
στις ΗΠΑ.
Χώρες
όπως το Μεξικό και το
Βιετνάμ ενδέχεται να
επωφεληθούν συγκριτικά,
παρά τον καθολικό δασμό
10%. Ωστόσο, η
αντικατάσταση κινεζικών
προϊόντων από άλλες
πηγές θα είναι δύσκολη
σε πολλές κατηγορίες
προϊόντων, με κίνδυνο
σημαντικών ελλείψεων.
Σε
ευρύτερη κλίμακα, τα
σημερινά μέτρα θυμίζουν
τον Νόμο
Smoot–Hawley
του 1930. Αναμένεται
επιβράδυνση της
ανάπτυξης στις ΗΠΑ προς
το τέλος του έτους,
συνοδευόμενη από άνοδο
του πληθωρισμού. Αν και
μεσοπρόθεσμα μπορεί να
υπάρξουν οφέλη μέσω νέων
επενδύσεων, οι άμεσες
διαταραχές φαίνεται πως
είναι αναπόφευκτες.
Πηγή:
Pimco
|
