Η μετακύλιση αυτή εκτιμάται ότι θα ωθήσει τον βασικό δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών – έναν από τους πιο κρίσιμους δείκτες πληθωρισμού για τη Fed – στο 3,2% ως το τέλος του 2025, από 2,8% τον Ιούνιο, ενώ χωρίς την επίδραση των δασμών ο δείκτης θα διαμορφωνόταν στο 2,4%.

Η ανάλυση ενισχύει τους φόβους ότι η εμπορική πολιτική των δασμών θα περιπλέξει το έργο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, σε μια συγκυρία όπου οι αγορές αποτιμούν πιθανότητα άνω του 80% για μείωση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, αν και η συνέχιση της χαλάρωσης παραμένει αβέβαιη.

Οι επιπτώσεις για τις επιχειρήσεις εμφανίζονται μικτές: ορισμένες έχουν αναλάβει σημαντικό μέρος του κόστους, ενώ άλλες – κυρίως εγχώριοι παραγωγοί που προστατεύονται από τον ανταγωνισμό – προχώρησαν σε αυξήσεις τιμών, ενισχύοντας τα έσοδα αλλά και τις πληθωριστικές πιέσεις. Από την άλλη πλευρά, οι εξαγωγικές εταιρείες απορρόφησαν το 14% του κόστους έως τον Ιούνιο, ποσοστό που μπορεί να αυξηθεί στο 25% τους προσεχείς μήνες.

Με την αγορά να αναμένει τα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό την Τρίτη, η επίδραση των δασμών στις τιμές παραμένει καθοριστικός παράγοντας για τη νομισματική πολιτική και την πορεία των επιτοκίων στις ΗΠΑ.