|
Το
δημόσιο χρέος
προβλέπεται να
υποχωρήσει στο
143,4% του ΑΕΠ φέτος,
στο
135,9% το 2026
και στο
129,4% το 2027,
με τον προϋπολογισμό να
εμφανίζει πλεόνασμα
0,8% φέτος και
0,2% τα δύο επόμενα
χρόνια.
Πληθωριστικές πιέσεις
στην Ευρωζώνη υπό έλεγχο
Η HSBC
εκτιμά ότι ο πληθωρισμός
στην Ευρωζώνη παραμένει
κοντά στον στόχο του
2% από τον
Μάρτιο, με μικρή
απόκλιση έως
0,2 ποσοστιαίες μονάδες,
γεγονός που επιτρέπει
στην
ΕΚΤ να θεωρεί
ότι η πολιτική της είναι
αποτελεσματική.
Ωστόσο,
η σταδιακή πτώση του
πληθωρισμού κάτω από τον
στόχο μπορεί να ανακοπεί
το 2026 λόγω ενίσχυσης
του ευρώ, εμπορικών
δασμών των ΗΠΑ ή πιθανών
αλλαγών στις εξαγωγικές
και εισαγωγικές ροές από
την Κίνα.
Η
νομισματική πολιτική της
ΕΚΤ
Παρά την
εκτίμηση για πληθωρισμό
κάτω του στόχου το 2026,
η HSBC θεωρεί ότι η ΕΚΤ
έχει ολοκληρώσει τον
κύκλο μειώσεων
επιτοκίων. Η Κεντρική
Τράπεζα δείχνει
διατεθειμένη να αγνοήσει
προσωρινές αποκλίσεις
από τον στόχο, ενώ δεν
αποκλείεται ακόμη μία
μικρή μείωση
25 μονάδων βάσης.
Η ΕΚΤ
έχει επιτύχει μείωση του
πληθωρισμού από το
10,6% πριν τρία χρόνια
στα επίπεδα στόχου χωρίς
σημαντική αύξηση της
ανεργίας ή πτώση της
παραγωγής – μια διαφορά
σε σχέση με προηγούμενες
περιόδους υψηλού
πληθωρισμού, όπου η
σταθεροποίηση απαιτούσε
έντονες υφεσιακές
πιέσεις.
Προκλήσεις και πολιτικές
πιέσεις
Η HSBC
επισημαίνει ότι η
τρέχουσα νομισματική
πολιτική της ΕΚΤ έχει
αποδειχθεί
αποτελεσματική, όμως οι
πρόσφατες πιέσεις σε
ανεξάρτητες κεντρικές
τράπεζες εγείρουν
ανησυχίες. Παρά τη
διασφάλιση της εντολής
πληθωρισμού μέσω της
Συνθήκης της ΕΕ,
πολιτικές και
δημοσιονομικές
προκλήσεις μπορεί να
επηρεάσουν την απόφαση
της ΕΚΤ.
Παράλληλα, η αύξηση του
κόστους εργασίας, τα
περιορισμένα περιθώρια
κέρδους και η ανάγκη
αναπλήρωσης αγοραστικής
δύναμης των εργαζομένων
μπορεί να διατηρήσουν
τις πληθωριστικές
πιέσεις. Επιπλέον, οι
εμπορικοί δασμοί
ενδέχεται να απαιτήσουν
αναδιάρθρωση των
αλυσίδων εφοδιασμού.
Μακροπρόθεσμη πρόβλεψη
Η HSBC
εκτιμά ότι ο πληθωρισμός
στην Ελλάδα θα ξεπεράσει
τον στόχο, φτάνοντας το
2,3% στο τέλος του 2027.
Ως αποτέλεσμα, η ΕΚΤ
αναμένεται να αυξήσει τα
επιτόκια δύο φορές κατά
25 μονάδες βάσης
το δεύτερο εξάμηνο του
2027, πιθανότατα τον
Σεπτέμβριο και τον
Δεκέμβριο.
|
