Το μέσο euribor βρίσκονταν σε επίπεδα πάνω από το 3% καθ’  όλη τη διάρκεια της περυσινής χρονιάς, ενώ το πρώτο τρίμηνο του 2025 ξεκίνησε από το 2,56% για να πέσει στο προηγούμενο τρίμηνο στο 2% κατά μέσο όρο.

Αυτή η εξέλιξη πίεσε τα έντοκα έσοδα των τραπεζών από το υφιστάμενο απόθεμα χορηγήσεων, το μεγαλύτερο μέρος του οποίου αφορά σε προγράμματα κυμαινόμενου επιτοκίου.

Πάρα ταύτα, οι τράπεζες κατάφεραν να περιορίσουν στο πρώτο 9μηνο σε μονοψήφια ποσοστά την ετήσια υποχώρηση των καθαρών εσόδων από τόκους, ενώ εκτιμούν ότι από εδώ και στα εξής τα σχετικά μεγέθη θα ενισχύονται από τρίμηνο σε τρίμηνο.

Σε επίπεδο ομίλων εκτιμάται ότι η άνοδος των δανειακών υπολοίπων θα κινηθεί προς την περιοχή των 14 δισ. ευρώ

Συνταγή άμυνας

Η στρατηγική άμυνας που εφάρμοσαν για τον περιορισμό των απωλειών στα οργανικά τους έσοδα κατά τη φάση χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής στην ευρωζώνη ήταν η εξής:

– Άνοιξαν εγκαίρως θέσεις αντιστάθμισης κινδύνου, οι οποίες τους απέφεραν κέρδη τους προηγούμενους μήνες. Όσο υποχωρούσαν τα επιτόκια, τόσο περισσότερο ενίσχυαν τα έσοδά τους.

– Έχουν δημιουργήσει κατά την περίοδο του ακριβού χρήματος ένα εύλογης αξίας χαρτοφυλάκιο ομολόγων, που τους αποφέρει σημαντικά έσοδα από τόκους.

Η απόδοση αυτών των τίτλων είναι κλειδωμένη, ανεξάρτητα από την πορεία των επιτοκίων, λειτουργώντας ως φυσικό hedging στις μεταβολές στο κόστος του χρήματος.

– Πέτυχαν υψηλούς ρυθμούς πιστωτικής επέκτασης στην εφετινή χρονιά έως τώρα, εξέλιξη που οδήγησε τις τραπεζικές διοικήσεις στην αναβάθμιση των αρχικών στόχων για το σύνολο του 2025.

Σε επίπεδο ομίλων εκτιμάται ότι η άνοδος των δανειακών υπολοίπων θα κινηθεί προς την περιοχή των 14 δισ. ευρώ.

– Οι τράπεζες διαχειρίζονται κατάλληλα και το παθητικό τους. Από τη μία πλευρά εκμεταλλεύονται την υποχώρηση των επιτοκίων και τη βελτίωση της πιστοληπτικής τους ικανότητας για την άντληση φθηνής ρευστότητας.

Μέρος της χρησιμοποιείται για την αποπληρωμή παλαιότερων ακριβών ομολογιακών τίτλων, όταν ανοίγει η περίοδος πρόωρης ανάκλησής τους.

Από την άλλη, προχώρησαν το προηγούμενο διάστημα σε προς τα κάτω αναπροσαρμογές στις αποδόσεις που προσφέρουν μέσω προθεσμιακών καταθέσεων.

Η ανανέωση του σχετικού χαρτοφυλακίου χρειάζεται χρόνο για να αποφέρει αποτελέσματα, ωστόσο είναι σταθερή τους τελευταίους μήνες.

Με τις παραπάνω κινήσεις οι τράπεζες μειώνουν τα έξοδα για τόκους.

– Ανοδικά κινούνται τα έσοδα από προμήθειες, τα οποία οδεύουν προς ιστορικό υψηλό το 2025.

Κινητήριος δύναμη αποτελούν οι τομείς του asset management και του bancassurance.

Η άνοδος των εργασιών τους αντιστάθμισε πλήρως τις απώλειες εσόδων από τις συναλλαγές φυσικών προσώπων, οι οποίες υποχώρησαν κατόπιν νομοθετικών πρωτοβουλιών.

– Σημαντικό ρόλο στην αύξηση των εσόδων των τραπεζών από όλες τις πηγές θα παίξουν εφέτος και οι εξαγορές που έχουν ολοκληρώσει, μετά την ενοποίησή τους στα αποτελέσματα των ομίλων.

Ο λόγος γίνεται για τις Ελληνική Τράπεζα και CNP Insurance ως προς τη Eurobank, την Εθνική Ασφαλιστική ως προς την Τράπεζα Πειραιώς και τις Astrobank, AXIA Ventures και Flexfin ως προς την Alpha Bank.

Πηγή: Οικονομικός Ταχυδρόμος