Τι γίνεται με την πτώση των τιμών μετοχών και ειδικά των τραπεζικών 

Η πρόσφατη και αρκετά δυσάρεστη χρηματιστηριακή κατάσταση αποτελεί ουσιαστικά αναπροσαρμογή των αποτιμήσεων των τραπεζών μετά τις μειώσεις επιτοκίων (όπως άλλωστε αναπροσάρμοσαν τις τιμές στόχους η Morgan Stanley και η Goldman Sachs την προηγούμενη εβδομάδα) και οφείλεται στην αλλαγή προσανατολισμού ξένων funds.

Οι διαχειριστές των funds βλέποντας ότι οι μεγάλες αγορές έχουν ανοδική τάση και θεωρώντας βάσιμα ότι ένα μικρό χρηματιστήριο όπως το ελληνικό είναι εξαιρετικά ευάλωτο στις εξωτερικές και εσωτερικές πιέσεις, έσπευσαν να πάρουν τα κέρδη τους από τις τραπεζικές μετοχές προκειμένου να τα τοποθετήσουν είτε στις μεγάλες αγορές είτε να επανατοποθετηθούν χαμηλότερα στο ελληνικό εκμεταλλευόμενα το discount του έναντι των ευρωπαικών αγορών. Αυτή είναι άλλωστε η υποτιμητική κερδοσκοπία 

Τεχνικά, οι αναλυτές εκτιμούν ότι στα επίπεδα των 1.380 μονάδων Γενικού Δείκτη (με τις τραπεζικές μετοχές να έχουν υποχωρήσει περίπου 15% από τα επίπεδα Σεπτεμβρίου), η αγορά θα δείξει αντίδραση. Αυτό εξαρτάται βέβαια και από τις εξωτερικές συνθήκες.

Σε επίπεδο κερδοφορίας , η εκκίνηση των ανακοινώσεων των τραπεζικών αποτελεσμάτων του γ’ τριμήνου την προσεχή Παρασκευή 1η Νοεμβρίου (Τρ. Πειραιώς πριν το άνοιγμα) είναι ίσως κομβική για την πορεία της Αγοράς καθώς η πρόσφατη πίεση είχε επίκεντρο τις μετοχές του τραπεζικού κλάδου. Τα κύρια στοιχεία τα οποία θα εστιάσει η αγορά είναι τα εξής:

α) το βαθμό μείωσης των εσόδων από τόκους 

β) το νέο καθεστώς τιμολόγησης ειδικών κατηγοριών των

τραπεζικών προμηθειών που απευθύνονται στην λιανική γ) την ποιότητα του ενεργητικού δ) το ενοποιημένο σχήμα Eurobank – Ελληνικής

 ε) το πλάνο μείωσης της αναβαλλόμενης φορολογίας και 

στ) την επικαιροποίηση επίτευξης των ετήσιων στόχων. Για το σύνολο του γ’ τριμήνου οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις της αγοράς για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες αναμένουν καθαρά κέρδη 1,15 δις ευρώ, σταθεροποίηση των NPEs στο 3,6% και οριακή αύξηση των χορηγήσεων κατά 0,3%. 

Για τα μη τραπεζικά blue chips, η αγορά βλέπει χαμηλότερα κέρδη γ’ τριμήνου στα διυλιστήρια κυρίως λόγω της φορολόγησης και των χαμηλότερων περιθωρίων διύλισης και την μείωση των κερδών την έχει τιμολογήσει με την μεγάλη διόρθωση. Βέβαια, στην περίπτωση του Μυτιληναίου, εκεί έχουμε καθαρή περίπτωση αποκόμισης κερδών αφού τα κέρδη γ’ τριμήνου(9μηνου) ήταν ιστορικά υψηλά και καλύτερα απ’ ότι ανέμενε η αγορά. Διόρθωση λόγω αποκόμισης κερδών είχαμε και σε Jumbo ενώ αρκετά σταθεροποιημένες ήταν οι μετοχές των ΟΤΕ , ΟΠΑΠ και ΔΕΗ.