Ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα ήταν η προηγούμενη εβδομάδα για το Χ.Α., με αυξημένη μεταβλητότητα και έντονες διακυμάνσεις. Η αγορά έδειξε αντανακλαστικά όταν βρέθηκε κοντά στην απώλεια κρίσιμων στηρίξεων, ωστόσο η πτώση της Παρασκευής την επανέφερε εκ νέου στα όρια αυτών των επιπέδων, των οποίων η απώλεια πρέπει πάση θυσία να αποφευχθεί.

Όλα αυτά εκτυλίσσονται στη σκιά των διεθνών εξελίξεων και της ανάφλεξης στη Μέση Ανατολή. Με βάση τις ενδείξεις την ώρα που γράφεται το σχόλιο (απόγευμα Σαββάτου), δεν φαίνεται να υπάρχει άμεση εκτόνωση της κατάστασης πριν το άνοιγμα των αγορών τη Δευτέρα, με το βασικό ερώτημα να είναι η στάση που θα τηρήσουν οι αγορές.

Και όλα αυτά ενώ εισερχόμαστε σε έναν «ύπουλο» χρηματιστηριακά μήνα. Δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι αρκετές από τις μεγάλες πτώσεις των τελευταίων ετών σημειώθηκαν τον Μάρτιο: η Πανδημία, ο Πόλεμος στην Ουκρανία, αλλά και πέρυσι (Μάρτιος κυρίως βέβαια Απρίλιο) όταν είχαμε την επιβολή δασμών από τον Donald Trump. 

Σε εγχώριο επίπεδο, ξεχωρίζουν τα αποτελέσματα των τραπεζών. Το γενικό συμπέρασμα είναι πως τα θεμελιώδη μεγέθη του κλάδου παραμένουν ισχυρά. Ωστόσο, δεν μπορεί να αγνοηθεί το σημαντικό ράλι των τιμών τους τελευταίους μήνες, το οποίο έχει περιορίσει τα περιθώρια ανόδου. Όπως έχουμε επισημάνει και σε σχόλια στο GFF, θα θέλαμε μια πιο ελκυστική σχέση ρίσκου-απόδοσης από αυτήν που προσφέρουν οι τρέχουσες αποτιμήσεις.

Ο ΓΔ έκλεισε την Παρασκευή στις 2.277,60 μονάδες, καταφέρνοντας οριακά να διατηρηθεί πάνω από τις κρίσιμες στηρίξεις των 2.280 – 2.270 μονάδων. Ωστόσο, δεν μπόρεσε να απομακρυνθεί ουσιαστικά από αυτά τα επίπεδα, ούτε να επανακτήσει τις 2.300 μονάδες, όπως είχε φανεί πιθανό μετά την αντίδραση στα μέσα της εβδομάδας. Μια τέτοια επιστροφή θα αποτελούσε σαφές θετικό μήνυμα, βελτιώνοντας σημαντικά τη διαγραμματική εικόνα, με επόμενο στόχο τις αντιστάσεις στις 2.340 – 2.350 μονάδες και προοπτική ακόμη και για κίνηση προς τις 2.400 μονάδες.

Παραμένουμε λοιπόν σε καθεστώς αυξημένης επιφυλακής — ιδίως υπό το βάρος των διεθνών εξελίξεων — με βασικό ζητούμενο τη διατήρηση των 2.280 – 2.270 μονάδων. Ενδεχόμενη απώλειά τους θα στρέψει τα βλέμματα στις επόμενες κρίσιμες στηρίξεις στις 2.240 – 2.230 μονάδες. Διπλή απώλεια και αυτών θα περιπλέξει αισθητά την κατάσταση, ανοίγοντας τον δρόμο για έναν νέο κύκλο πτώσης.

Σε αυτό το αρνητικό σενάριο, οι επόμενες στηρίξεις εντοπίζονται στις 2.200 μονάδες (ασθενής), στις 2.150 – 2.140 μονάδες (ασθενείς προς μέτριες), στις 2.100 μονάδες (μέτριας σημασίας) και χαμηλότερα στις 2.040 – 2.030 μονάδες, οι οποίες αποτελούν τις πλέον κρίσιμες μακροπρόθεσμες στηρίξεις για τη συνολική τάση.

Συμπερασματικά, παραμονή πάνω από τις 2.280 – 2.270 μονάδες — ή στη χειρότερη περίπτωση πάνω από τις 2.240 – 2.230 μονάδες — είναι προϋπόθεση για να αποφευχθούν τα δυσμενή σενάρια. Το ζητούμενο είναι μια ουσιαστική αντίδραση της αγοράς, με φόντο τις διεθνείς εξελίξεις που θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό και τη βραχυπρόθεσμη κατεύθυνση.