|
Το πρωί της
Δευτέρας 7ης Απριλίου 2025, ο δείκτης S&P 500 εισήλθε
επίσημα σε bear market (αγορά με πτωτική πορεία), έχοντας
σημειώσει πτώση άνω του 20% από τα υψηλά του Φεβρουαρίου.
Πρόκειται για την τέταρτη φορά μέσα σε μόλις επτά χρόνια που
ο δείκτης περνάει σε bear market — μια συχνότητα κατά πολύ
μεγαλύτερη από τον ιστορικό μέσο όρο, που είναι ένας bear
κύκλος κάθε τέσσερα χρόνια περίπου.
Το διάγραμμα
που παρουσιάζεται παρακάτω δείχνει όλες τις bear markets του
S&P 500 από το 1929 έως σήμερα, ορίζοντάς τις ως πτώσεις άνω
του 20% από κορυφή σε πάτο. Ας αναλύσουμε τα βασικά ευρήματα
και τη σημασία τους.
H
τρέχουσα bear market (Φεβ 2025 – Απρ 2025)
Διάρκεια: 2
μήνες
Απόδοση:
-21.3%
Τιμή
Έναρξης: 6,147
Τιμή Λήξης:
4,835
Συνοδευόμενη Ύφεση;: Ακόμα άγνωστο, αν και υπάρχουν
ενδείξεις επιβράδυνσης.
Η πτώση
αυτή είναι η ταχύτερη από το Μάρτιο του 2020, δείγμα της
αυξημένης μεταβλητότητας και αβεβαιότητας στις αγορές.
Πού βρισκόμαστε
ιστορικά;
Από το 1929, έχουν
καταγραφεί 27 bear markets, με μέσο όρο διάρκειας:
11 μήνες όταν δεν
υπάρχει ύφεση.
16 μήνες όταν
συνοδεύονται από ύφεση.
14 μήνες συνολικά.
Η μέση πτώση:
-28% χωρίς ύφεση.
-42% με ύφεση.
-35% συνολικά.
Αυτό σημαίνει ότι η
τρέχουσα πτώση -21.3% σε μόλις 2 μήνες είναι ήπια σε βάθος
αλλά εξαιρετικά γρήγορη, γεγονός που ενισχύει την ανησυχία
για πιθανή επιδείνωση.
Η Σπάνια Περίπτωση
Τεσσάρων Bear Markets σε 7 Χρόνια
Οι προηγούμενες
τρεις bear markets ήταν:
Ιαν 2022 – Οκτ
2022: -27.5%
Φεβ 2020 – Μαρ
2020: -33.9% (με ύφεση λόγω COVID-19)
Σεπτ 2018 – Δεκ
2018: -20.2%
Η εμφάνιση 4 bear
markets σε 7 χρόνια συγκρίνεται μόνο με την περίοδο
1929–1942, όταν η αγορά χτυπήθηκε διαδοχικά από τη Μεγάλη
Ύφεση, το κραχ του 1929 και τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο.
Ιστορικές Bear
Markets με Μεγάλες Πτώσεις
Ορισμένες από τις
χειρότερες bear markets:
Σεπ 1929 – Ιούν
1932: -86.2%
Μάρ 2000 – Οκτ
2002: -49.1%
Ιαν 1973 – Οκτ
1974: -48.2%
Οκτ 2007 – Μάρ
2009: -57.7%
Η τρέχουσα πτώση
δεν φτάνει σε τέτοια επίπεδα, αλλά ο ρυθμός της δείχνει πόσο
εύθραυστες είναι οι σημερινές αγορές.
Τι Οδηγεί την Πτώση
του 2025;
Παρόλο που το
διάγραμμα δεν εξηγεί τα αίτια, με βάση τις τελευταίες
εξελίξεις, πιθανοί παράγοντες είναι:
Υψηλά επιτόκια και
περιοριστική νομισματική πολιτική
Επιβράδυνση της
παγκόσμιας ανάπτυξης
Γεωπολιτικές
εντάσεις
Μειωμένη κερδοφορία
των εταιρειών
Τεχνολογική
υπερβολή και διορθώσεις σε μετοχές υψηλής αποτίμησης
Η ιστορία δείχνει
ότι οι bear markets είναι φυσιολογικές και αναπόφευκτες.
Δεν διαρκούν για
πάντα – όλες οι προηγούμενες bear markets τελείωσαν, και ο
S&P 500 συνέχισε την ανοδική του πορεία.
Η διάρκεια και το
βάθος εξαρτώνται από το αν συνοδεύονται από ύφεση. Αν τελικά
η οικονομία μπει σε ύφεση, η πτώση μπορεί να συνεχιστεί ή να
βαθαίνει.
Η ψυχραιμία και η
στρατηγική διαφοροποίηση είναι καθοριστικές για την επιβίωση
και την επιτυχία σε περιόδους κρίσης.
Ο S&P 500 βρίσκεται
ξανά σε bear market, για τέταρτη φορά μέσα σε 7 χρόνια, ένα
φαινόμενο που θυμίζει περισσότερο τη δεκαετία του 1930 παρά
τις πιο πρόσφατες δεκαετίες. Αν και η πτώση είναι ως τώρα
ελεγχόμενη, η ταχύτητα της υποχώρησης αποτελεί καμπανάκι
κινδύνου, σε μια εποχή πάντως που η μεταβλητότητα στις
αγορές είναι πια πολύ μεγαλύτερη. Οι επενδυτές θα πρέπει να
είναι προετοιμασμένοι για μεγαλύτερη μεταβλητότητα και να
παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις, ειδικά αν ακολουθήσει
ύφεση.
|
