Το παρακάτω διάγραμμα της απόδοσης από την αρχή του έτους αποτυπώνει ένα εξαιρετικά ασυνήθιστο και έντονο ξεκίνημα για το 2026, με σημαντικά κέρδη να καταγράφονται σε πλήθος αγορών μέσα σε μόλις λίγες συνεδριάσεις. Η εικόνα αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία ακριβώς λόγω του πολύ περιορισμένου χρονικού διαστήματος στο οποίο έχουν σημειωθεί τόσο μεγάλα κέρδη, με έντονο άρωμα τρομερής κερδοσκοπίας που πιστεύουμε πως θέλει μεγάλη προσοχή.

Πολύτιμα και βιομηχανικά μέταλλα: ξεκάθαρο επίκεντρο των ροών

Οι αγορές μετάλλων κυριαρχούν απόλυτα στις αποδόσεις:

Άργυρος: +20,21%

Παλλάδιο: +15,66%

Πλατίνα: +15,01%

Νικέλιο (Nikkei 225): +7,23%

Χρυσός: +6,01%

Η έκταση και η ταχύτητα της ανόδου υποδηλώνουν μαζική ανακατανομή κεφαλαίων προς τα μέταλλα, τόσο ως ασφαλή καταφύγια (χρυσός, άργυρος), όσο και ως στρατηγικά υλικά για τη βιομηχανία, την ενεργειακή μετάβαση και τις υποδομές (παλλάδιο, πλατίνα, νικέλιο).

Ιδιαίτερα ο άργυρος εμφανίζει σπάνιας έντασης υπεραπόδοση, γεγονός που συνήθως συνδέεται είτε με:

προσδοκίες πληθωρισμού,

έντονη επενδυτική ζήτηση,

είτε με διαταραχές στην προσφορά.

Όλα αυτά επίσημα φυσικά, αφού θεωρούμε πως υπάρχει και πάρα πολύ κερδοσκοπία μαζί με το φαινόμενο FOMO.

Εμπορεύματα ενέργειας και αγροτικά: συγχρονισμένη άνοδος

Παράλληλα, σημαντικά κέρδη καταγράφονται και στον ενεργειακό και αγροτικό τομέα:

Brent Crude Oil: +5,03%

Gasoline RBOB: +4,65%

WTI Crude Oil: +3,69%

Soybean Oil: +3,69%

Canola: +3,12%

Rough Rice: +3,32%

Feeder Cattle: +3,30%

Η ευρεία αυτή άνοδος ενισχύει το σενάριο ότι οι αγορές προεξοφλούν ισχυρότερη παγκόσμια ζήτηση, αλλά και αυξημένους γεωπολιτικούς ή εφοδιαστικούς κινδύνους στις πρώτες ύλες.

Αγορές μετοχών: θετικό αλλά πιο συγκρατημένο momentum

Οι μετοχικές αγορές συμμετέχουν στο ανοδικό κλίμα, αν και με σαφώς πιο ήπιες αποδόσεις:

Russell 2000: +6,0%

DAX: +3,64%

Euro Stoxx 50: +3,58%

Dow Jones (DJIA): +3,01%

Η υπεραπόδοση του Russell 2000 υποδηλώνει αυξημένη όρεξη για ρίσκο, ειδικά προς μικρότερες και πιο κυκλικές εταιρείες, ωστόσο η συνολική εικόνα δείχνει ότι τα μεγάλα κεφάλαια προτιμούν προς το παρόν τα εμπορεύματα έναντι των μετοχών.

Κρυπτονομίσματα: συμμετοχή χωρίς υπερβολή

Το Bitcoin καταγράφει άνοδο +4,24%, συμμετέχοντας στο risk-on περιβάλλον, χωρίς όμως να ξεχωρίζει. Αυτό υποδηλώνει ότι, σε αυτή τη φάση, τα κρυπτονομίσματα δεν αποτελούν τον βασικό αποδέκτη των νέων ροών, σε αντίθεση με προηγούμενους κύκλους, μια γενική τάση που έχει φανεί όλο και πιο πολύ από το δεύτερο μισό του 2025.

Τι σηματοδοτεί η εικόνα αυτή

Η εικόνα που προκύπτει από τις αποδόσεις των πρώτων συνεδριάσεων του 2026 δεν συνιστά κατ’ ανάγκη μια αιφνίδια αλλαγή κατεύθυνσης των αγορών, αλλά περισσότερο μια συνέχεια και επιτάχυνση του bull market που διαμορφώθηκε το 2025. Τα ισχυρά κέρδη, ιδίως σε μέταλλα και εμπορεύματα, αντανακλούν ένα περιβάλλον έντονης ρευστότητας και αυξημένης διάθεσης για ανάληψη ρίσκου, όπου η κερδοσκοπία παίζει καθοριστικό ρόλο στις βραχυπρόθεσμες κινήσεις των τιμών. Η ταχύτητα και το εύρος της ανόδου υποδηλώνουν ότι σημαντικό μέρος των αγορών κινείται περισσότερο με όρους momentum και λιγότερο με βάση θεμελιώδεις μεταβολές, ενισχύοντας το σενάριο μιας αγοράς που «τρέχει μπροστά» προεξοφλώντας θετικές εξελίξεις. Σε αυτό το πλαίσιο, το εκρηκτικό ξεκίνημα του 2026 μπορεί να ιδωθεί ως η φυσική προέκταση ενός ώριμου bull market, με αυξημένες αποδόσεις αλλά και αυξημένους κινδύνους υπερβολής, γεγονός που καθιστά την επιλεκτικότητα και τη διαχείριση ρίσκου πιο κρίσιμες από ποτέ.