Επί της ουσίας συνέχεια του χθεσινού σχολίου είναι το σημερινό. Η άνοδος της Nvidia έχει πλέον ξεπεράσει κάθε προηγούμενο ιστορικό ορόσημο στην ιστορία των αγορών. Με χρηματιστηριακή αξία που ξεπερνά τα 4,5 τρισεκατομμύρια δολάρια (τέλος Σεπτεμβρίου 2025), η εταιρεία όχι μόνο υπερέβη τη συνδυασμένη αξία των μεγαλύτερων φαρμακευτικών ομίλων του κόσμου (όπως είχαμε δει χθες), αλλά πλέον ξεπερνά σε αποτίμηση ολόκληρες χρηματιστηριακές αγορές χωρών.

Όπως φαίνεται και στο παρακάτω διάγραμμα, η κεφαλαιοποίηση της Nvidia είναι μεγαλύτερη από ολόκληρη την αγορά μετοχών της Γερμανίας, που ανέρχεται σε περίπου 3 τρισεκατομμύρια δολάρια, αλλά και από την Ιταλία, η οποία φτάνει μόλις τα 1,2 τρισεκατομμύρια. Η σύγκριση προκαλεί δέος: μια μόνο εταιρεία, που ιδρύθηκε το 1993 για να κατασκευάζει επεξεργαστές γραφικών για videogames, σήμερα αξίζει περισσότερο από τις συνολικές εισηγμένες επιχειρήσεις δύο από τις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρώπης.

Η νέα γεωγραφία της χρηματιστηριακής ισχύος

Το διάγραμμα δείχνει τη συνολική κεφαλαιοποίηση των χρηματιστηρίων διαφόρων χωρών:

Καναδάς: 3,9 τρισ. δολάρια

Ηνωμένο Βασίλειο: 3,6 τρισ.

Γαλλία: 3,4 τρισ.

Γερμανία: 3,0 τρισ.

Ταϊβάν: 2,8 τρισ.

Νότια Κορέα: 2,3 τρισ.

Αυστραλία: 1,8 τρισ.

Ιταλία: 1,2 τρισ.

Η Nvidia, με 4,5 τρισ. δολάρια, ξεπερνά κάθε μία από αυτές τις χώρες ξεχωριστά — και σχεδόν πλησιάζει τη συνολική κεφαλαιοποίηση των αγορών του Καναδά και της Βρετανίας μαζί.

Η εικόνα αυτή αποκαλύπτει μια άνευ προηγουμένου συγκέντρωση αξίας σε έναν τεχνολογικό κολοσσό, ο οποίος αντιπροσωπεύει πλέον το “κέντρο βάρους” της νέας οικονομίας της τεχνητής νοημοσύνης.

Από τα τσιπ γραφικών στην καρδιά της παγκόσμιας ανάπτυξης

Η εντυπωσιακή αποτίμηση της Nvidia δεν είναι απλώς αποτέλεσμα χρηματιστηριακού ενθουσιασμού. Αντικατοπτρίζει την κεντρική θέση που κατέχει η εταιρεία σε κάθε κρίσιμη υποδομή της εποχής της AI.

Οι επεξεργαστές της χρησιμοποιούνται από τεχνολογικούς κολοσσούς, ερευνητικά κέντρα, φαρμακευτικές εταιρείες, αυτοκινητοβιομηχανίες και πανεπιστήμια. Χωρίς αυτούς, η ανάπτυξη των γλωσσικών μοντέλων, η ανάλυση γονιδιώματος ή η αυτοματοποίηση βιομηχανιών δεν θα ήταν εφικτές στον σημερινό ρυθμό.

Η αγορά αντιλαμβάνεται τη Nvidia ως τον “προμηθευτή ενέργειας” της ψηφιακής εποχής — ό,τι ήταν το πετρέλαιο για τον 20ό αιώνα, είναι οι GPUs για τον 21ο. Έτσι εξηγείται και η θεαματική μετατόπιση κεφαλαίων από τους παραδοσιακούς κλάδους (όπως η φαρμακοβιομηχανία ή η αυτοκινητοβιομηχανία) προς την τεχνολογία υπολογιστικής ισχύος.

Συγκριτική διάσταση: Όταν μια εταιρεία ξεπερνά την Big Pharma και το DAX

Συνδυάζοντας τα δύο διαγράμματα, η εικόνα γίνεται ακόμη πιο εντυπωσιακή:

Η Nvidia (4,6 τρισ. $) αξίζει περισσότερο από τη συνολική Big Pharma (4,2 τρισ. $), δηλαδή πάνω από είκοσι κολοσσούς όπως Pfizer, Roche, Johnson & Johnson, Eli Lilly, Novartis, AstraZeneca και Merck μαζί

Παράλληλα, η ίδια εταιρεία αξίζει περισσότερο από ολόκληρη τη χρηματιστηριακή αγορά της Γερμανίας, που περιλαμβάνει εταιρείες όπως η Siemens, η BMW, η Mercedes-Benz, η SAP και η Deutsche Telekom.

Αυτό το μέγεθος κεφαλαιοποίησης δεν έχει προηγούμενο στην οικονομική ιστορία — ούτε η Apple, ούτε η Microsoft, ούτε η Amazon σε προηγούμενα στάδια είχαν καταφέρει να ξεπεράσουν σε αξία ολόκληρες εθνικές οικονομίες.

Τι σημαίνει αυτό για την παγκόσμια οικονομία

Η εκτίναξη της Nvidia αναδεικνύει δύο βασικές τάσεις:

Η τεχνολογία είναι πλέον ο απόλυτος μοχλός πλούτου.

Οι αγορές ανταμείβουν τις εταιρείες που βρίσκονται στο επίκεντρο της παραγωγικότητας του μέλλοντος.

Η παγκόσμια οικονομία γίνεται ολοένα πιο συγκεντρωμένη.

Ενώ οι εθνικές αγορές διατηρούν σταθερό ρυθμό ανάπτυξης, λίγες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης συγκεντρώνουν δυσανάλογο μέρος της παγκόσμιας κεφαλαιοποίησης.

Συμπέρασμα: Η Nvidia ως “παγκόσμια αγορά” από μόνη της

Η Nvidia δεν είναι πια απλώς μια εταιρεία. Είναι μια παγκόσμια αγορά συγκεντρωμένη σε έναν τίτλο. Το γεγονός ότι αξίζει περισσότερο από το σύνολο του DAX ή του ιταλικού FTSE MIB αποκαλύπτει πόσο ριζικά έχει αλλάξει το τοπίο της παγκόσμιας οικονομίας.

Η Τεχνητή Νοημοσύνη δεν είναι πλέον μελλοντική υπόσχεση· είναι το παρόν. Και η Nvidia είναι, προς το παρόν, ο αδιαμφισβήτητος ηγεμόνας του.