Στις 8 Αυγούστου 2025, η Nvidia κατέγραψε κεφαλαιοποίηση ύψους 4,5 τρισ. δολαρίων, ξεπερνώντας κατά 1,5 τρισ. δολάρια το σύνολο της αξίας όλων των εταιρειών που συμμετέχουν στον δείκτη Russell 2000, οι οποίες ανέρχονται στα 3 τρισ. δολάρια. Πρόκειται για μια ιστορική στιγμή στις χρηματοπιστωτικές αγορές, καθώς μια μόνο εταιρεία αποτιμάται υψηλότερα από περίπου 2.000 μικρότερες και μεσαίες επιχειρήσεις των ΗΠΑ.

Η σημασία της σύγκρισης με τον Russell 2000

Ο δείκτης Russell 2000 αποτελεί βαρόμετρο για τη «βασική» αμερικανική οικονομία, αντανακλώντας την πορεία μικρομεσαίων επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται κυρίως στην εγχώρια αγορά. Το γεγονός ότι μια εταιρεία τεχνολογίας ξεπερνά σε αξία όλες μαζί αυτές τις επιχειρήσεις καταδεικνύει:

τη συγκέντρωση ισχύος στις Big Tech,

την επιτάχυνση της αποτίμησης εταιρειών που βρίσκονται στο επίκεντρο της τεχνητής νοημοσύνης,

και την απομάκρυνση των επενδυτικών κεφαλαίων από την «παραδοσιακή οικονομία» προς στρατηγικούς τομείς υψηλής τεχνολογίας.

Οι κινητήριες δυνάμεις της εκτόξευσης

Ηγεσία στην Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) – Οι κάρτες γραφικών και τα συστήματα της Nvidia αποτελούν την υποδομή για την ανάπτυξη και λειτουργία μοντέλων AI.

Εκρηκτική ζήτηση σε data centers – Το cloud, οι υπερυπολογιστές και οι AI εφαρμογές τροφοδοτούν τη ζήτηση.

Σχεδόν μονοπωλιακή θέση – Η Nvidia κυριαρχεί στην αγορά υψηλής απόδοσης GPUs, με περιθώρια

κερδοφορίας που δύσκολα απειλούνται.

Συμμαχίες με Big Tech – Microsoft, Google, Amazon και Meta επενδύουν δισεκατομμύρια σε λύσεις που βασίζονται στα συστήματα της.

Το βάρος της Nvidia στον παγκόσμιο δείκτη ACWI

Η εντυπωσιακή πορεία της Nvidia δεν φαίνεται μόνο σε απόλυτους αριθμούς, αλλά και στη σχετική βαρύτητα της στον παγκόσμιο επενδυτικό χάρτη. Στο δεύτερο διάγραμμα παρουσιάζεται το ποσοστό συμμετοχής της εταιρείας στον δείκτη MSCI ACWI (All Country World Index):

Η Nvidia έχει φτάσει στο 5,09% του δείκτη, ξεπερνώντας ακόμα και ολόκληρη την Ιαπωνία (4,92%), τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου μετά τις ΗΠΑ και την Κίνα.

Αντίστοιχα, η μεμονωμένη εταιρεία έχει μεγαλύτερη βαρύτητα από χώρες όπως το Ηνωμένο Βασίλειο (3,29%), η Κίνα (3,13%), ο Καναδάς (2,83%), η Γαλλία (2,43%) και η Γερμανία (2,26%).

Με άλλα λόγια, η αγορά αποτιμά τη συμβολή μιας και μόνο εταιρείας ως πιο σημαντική από ολόκληρες ανεπτυγμένες οικονομίες στον παγκόσμιο δείκτη μετοχών.

Επιπτώσεις για τις αγορές και τους επενδυτές

Συγκέντρωση ρίσκου: Οι παγκόσμιοι δείκτες εξαρτώνται πλέον υπέρμετρα από την πορεία λίγων τεχνολογικών μετοχών.

Διαρθρωτική ανισορροπία: Οι χώρες που κάποτε είχαν σημαντικό βάρος (Ιαπωνία, Γερμανία, Γαλλία) «υποχωρούν» μπροστά στην κυριαρχία μιας αμερικανικής εταιρείας.

Κίνδυνος “Nvidia-dependency”: Εάν η Nvidia παρουσιάσει επιβράδυνση ή πτώση, η αρνητική επίδραση σε διεθνείς δείκτες θα είναι δυσανάλογα μεγάλη.

Επενδυτικές ευκαιρίες και παγίδες: Ενώ οι επενδυτές απολαμβάνουν αποδόσεις από τη συμμετοχή της Nvidia, το ερώτημα είναι εάν η υπεραπόδοση αυτή είναι βιώσιμη ή αν έχουμε μπει σε φάση υπερσυγκέντρωσης κεφαλαίου.

Συμπέρασμα 

Τα δύο διαγράμματα αναδεικνύουν την ιστορική αλλαγή ισορροπιών στις παγκόσμιες αγορές:

Μια μόνο εταιρεία αξίζει περισσότερο από 2.000 μικρότερες αμερικανικές.

Η ίδια εταιρεία έχει μεγαλύτερη βαρύτητα στον παγκόσμιο δείκτη μετοχών από το Ηνωμένο Βασίλειο, τη Γαλλία, τη Γερμανία και ακόμα και από την Ιαπωνία.

Η άνοδος της Nvidia αποτυπώνει την επανάσταση της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά ταυτόχρονα γεννά ερωτήματα για το κατά πόσο η συγκέντρωση ισχύος σε τόσο λίγες εταιρείες μπορεί να αποτελεί υγιή βάση για το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.