Οι λεγόμενες Magnificent 7 — οι επτά μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες που κυριαρχούν στις χρηματιστηριακές αγορές τα τελευταία χρόνια — δείχνουν σημάδια κόπωσης το 2025, καθώς βρίσκονται σε τροχιά να υποαποδώσουν έναντι του ευρύτερου δείκτη S&P 500. Αν η τάση αυτή συνεχιστεί μέχρι το τέλος του έτους, θα πρόκειται μόλις για τη δεύτερη φορά μέσα στην τελευταία δεκαετία που οι μετοχές της ομάδας Mag7 θα υστερήσουν σε απόδοση έναντι της Wall Street συνολικά.

Το διάγραμμα της Bloomberg καταγράφει τη σχετική απόδοση των Mag7, του S&P 500 και του S&P 500 εξαιρουμένων των Mag7 από το 2016 έως και το 2025. Οι αποδόσεις παρουσιάζονται σε ετήσια βάση και καταδεικνύουν ένα σαφές μοτίβο υπεραπόδοσης των Big Tech μετοχών, ιδίως στα έτη 2019, 2020 και 2023, όπου οι αποδόσεις τους ξεπέρασαν το 100%.

Αντίθετα, το 2022 υπήρξε μια από τις ελάχιστες χρονιές κατά τις οποίες οι Mag7 σημείωσαν σημαντική πτώση, με αποδόσεις κάτω του -40%, σε αντίθεση με τον υπόλοιπο S&P 500 που είχε μικρότερες απώλειες.

Το 2025, σύμφωνα με τα μέχρι στιγμής δεδομένα, η απόδοση των Mag7 είναι οριακά αρνητική ή μηδενική, την ώρα που ο ευρύτερος S&P 500 και ο δείκτης χωρίς τις Mag7 καταγράφουν ελαφρώς θετική πορεία. Αυτό το φαινόμενο ενισχύει τις ενδείξεις ότι η εξάρτηση της Wall Street από τους τεχνολογικούς κολοσσούς ενδέχεται να περιορίζεται, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.

Η σημασία της ομάδας Mag7

Η έννοια των "Magnificent 7" έχει καθιερωθεί την τελευταία δεκαετία για να περιγράψει τις επτά μεγαλύτερες και πιο επιδραστικές εταιρείες τεχνολογίας του S&P 500 — όπως οι Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia και Tesla. Οι εταιρείες αυτές έχουν συνεισφέρει το μεγαλύτερο μέρος των συνολικών αποδόσεων του S&P 500 τα τελευταία χρόνια, με αποτέλεσμα πολλές επενδυτικές στρατηγικές να επικεντρώνονται σε αυτές.

Το 2023, για παράδειγμα, η ομάδα Mag7 σημείωσε απόδοση άνω του 100%, τη στιγμή που ο S&P 500 κινήθηκε γύρω στο +25%, και ο δείκτης χωρίς τις Mag7 κάτω από το +15%. Αυτή η απόκλιση δείχνει την τεράστια επιρροή αυτών των εταιρειών στην εικόνα της αγοράς.

Αντιστροφή τάσης το 2025;

Η φετινή χρονιά δείχνει να διαφοροποιείται, καθώς οι Mag7 κινούνται υποτονικά. Οι αιτίες φαίνεται να σχετίζονται με:

Αναθεώρηση των αποτιμήσεων λόγω των υψηλών επιπέδων στα οποία έχουν φτάσει οι τιμές.

Ρύθμιση και κανονιστικοί περιορισμοί που εντείνονται σε ΗΠΑ και Ευρώπη.

Μετατόπιση του επενδυτικού ενδιαφέροντος σε value μετοχές, ενεργειακό κλάδο ή ακόμα και σε μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης.

Κόπωση στην καινοτομία και περιορισμός της δυναμικής της τεχνητής νοημοσύνης, η οποία κυριάρχησε το 2023.

Παράλληλα, η σχετική ενίσχυση του "S&P 500 ex-Mag7" (του δείκτη χωρίς τις Big Tech) δείχνει ότι η υπόλοιπη αγορά αποκτά ξανά ισχυρότερη φωνή στην κατεύθυνση του δείκτη.

Τι σημαίνει αυτό για τους επενδυτές

Η αλλαγή αυτή μπορεί να σηματοδοτεί μια φάση επαναπροσέγγισης για τις αγορές, με τους επενδυτές να αναζητούν πιο διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια. Το παλαιό μοτίβο της υπερβολικής εξάρτησης από τις Big Tech φαίνεται να υποχωρεί — έστω προσωρινά.

Ωστόσο, το παρελθόν δείχνει ότι οι Mag7 έχουν ισχυρή ανθεκτικότητα και δυνατότητα επανόδου, κυρίως μέσω της καινοτομίας και της τεχνολογικής υπεροχής τους. Το ερώτημα πλέον είναι αν το 2025 αποτελεί διάλειμμα ή την αρχή μιας νέας εποχής, όπου η ευρύτερη αγορά θα αναλάβει ξανά τον ηγετικό ρόλο στις αποδόσεις.